Eurobonds - dè a tha e? Cò a 'dèanamh agus dè tha a dhìth eurobonds?

Anns a 'mhargaidh fad-ùine thèarainteachdan a tha sònraichte seòrsa de dh'fhiach ghairm eurobonds. Iasadaiche orra tha na riaghaltasan, mòr corporaidean, buidhnean eadar-nàiseanta agus cuid eile ionadan aig a bheil ùidh ann an tàladh ghoireasan ionmhais gu leòr airson ùine fhada agus aig a 'chosgais as ìsle. Airson a 'chiad uair, na h-innealan air nochdadh san Roinn Eòrpa, agus fhuair iad an ainm eurobond, air sgàth gu bheil an-diugh tha iad gu math tric ris an cante "Eurobonds". Dè an seòrsa dàimhean, mar a tha e a-mach agus dè na buannachdan a tha iad a 'toirt do gach com-pàirtiche na margaid seo? Tha na freagairtean do na ceistean sin bidh sinn a 'feuchainn ri fiosrachadh mionaideach agus gu soilleir ri dèiligeadh riutha ann an artaigil.

Tha bun-bheachd agus feartan bunaiteach de Eurobonds

Ann sìmplidh faclan faodaidh sinn a ràdh gur e dàimhean a-mach ann an ruith-airgid eadar-dhealaichte bho nàiseanta airgead an neach-fiach an iasad agus, aig an aon àm agus air an cur air na margaidhean air grunn dhùthchannan (ach a-mhàin an cur a-mach an dùthaich). Tha iad, mar riaghailt, gus airgead a thogail airson ùine nas fhaide - suas ri 40 bliadhna. Tha geàrr-ùine Eurobonds a-mach bhliadhna no trì gu còig, agus meadhan-ùine - ùine deich bliadhna.

Buill de Eurobond mhargaidh

Tha ionadan sònraichte a chur Eurobonds. Dè tha seo structar? 'S e seo eadar-nàiseanta Cuan de underwriters, a tha a' gabhail a-steach ionadan ionmhais air diofar dhùthchannan. Sa chùis seo, tha an reachdas nàiseanta aca riochdachaidh agus teachd a-steach air an riaghladh ann an dòigh cuingealaichte. Tha cuideachd issuers (riaghaltasan, eadar-nàiseanta agus nàiseanta structaran) agus Creideas nar Cosnaichean (institiudan ionmhasail - chompanaidhean àrachais, maoinean peinnsein, msaa). A h-uile com-pàirtichean a tha na phàirt de Chomann Eadar-nàiseanta calpa margaidh com-pàirtichean (ICMA) - fèin-riaghladh a 'bhuidheann, a tha stèidhichte ann an Zurich. Clearstream agus Euroclear chleachdadh mar depository glanadh agus siostaman.

Tha sònraichte Stiùireadh Coimisean na h-Eòrpa Coimhearsnachdan, a 'toirt làn mìneachadh laghail de ionnstramaid seo, a' riaghladh na riaghailtean agus dòighean-obrach airson molaidhean sgaoilidhean mhargaidh. A rèir a h-Eurobonds - tha malairt thèarainteachdan a bhith grunn fheartan:

• an fheum aca air a dhol seachad underwriting modhan-obrach agus an greis gnìomhachais tro Cuan co-dhiù dithis a bhuineas do dhiofar Aonaichte;
• aca seantans a dhèanamh anns a 'mhòr leabhraichean air iomadh margaidhean (ach chan ann an dùthaich am foillsichear);
• an toiseach a cheannach le creideis no institiud aontaichte eile institiud ionmhais.

seilbhean Eurobonds

Eurobonds - dè an seòrsa de phàipear agus dè na feartan sònraichte a tha aca? Sa chiad àite, gach eurobond tha coupon a 'toirt an seilbh air an làimh dheis a' faighinn a bheil ùidh air dàimhean aig àm sònraichte. San dara àite, bha an ìre ùidh a dh'fhaodadh a bhith stèidhichte an dà chuid agus caochlaideach air (a rèir diofar fhactaran). San treas àite, a phàigheadh ùidh a dh'fhaodadh a bhith air a thoirt seachad ann an ruith-airgid eadar-dhealaichte bho aon a 'tàladh an t-iasad. 'S e seo dà eaglais. A thuilleadh air sin, tha e cudromach fios a bhith agad air an àireamh de feartan eile leithid thèarainteachdan, 'se sin:

• Tha seo a 'arm thèarainteachdan;
• a chur aig an aon àm ann an grunn margaidhean;
• ri fhaotainn airson ùine fhada - mar as trice 10-30 bliadhna a dh'aois (40 in-ghabhalach);
• airgead anns a bheil iasad, agus tha e coimheach am foillsichear agus an seilbh;
• ainm luach eurobond Tha dolair co-ionann;
• pàigheadh a bheil ùidh air cùpain a dhèanamh gun lùghdachaidhean na cìse;
• cur Eurobonds sgaoilidh Cuan, a gabhail a-steach bancaichean, maoineachaidh agus tasgadh companaidhean ann an grunn dhùthchannan.

Eurobonds - aon de na earbsach ionnstramaidean ionmhasail, ach air sgàth an luchd-ceannach Mar as trice tha institiudan ionmhasail leithid tasgadh companaidhean, maoinean peinnsein, companaidhean àrachais.

Tha eachdraidh a 'Chogaidh agus a' leasachadh na margaidh Eurobond

Iris de Eurobonds leis an sgeama clasaigeach de na togalaichean a chaidh a 'chiad a dhèanamh anns an Eadailt ann an 1963. 'S e am foillsichear a staid rathad a' chompanaidh togail Autostrade. Chaidh a thogail le 60,000 dàimhean le par luach $ 250 an urra. Dìreach a chionn Eurobonds an toiseach ann an Roinn Eòrpa, agus gus an latha 'mhòr-chuid aca malairt a dhèanamh anns an aon àite, tha am pàipear-ainm a tha an ro-leasachan "euro." An-diugh tha e nas urram do traidisean seach fìor feart ionnstramaid.

Gnìomhach leasachadh na margaidh a chumail anns na 80an. An uair sin, gu h-àraidh measail Eurobonds arm. An dèidh sin, sna 90an, thoisich iad ri "shàrachadh" Global Note - mheadhan-ùine a chur a-mach le bannan an dùthchannan leasaichte agus a bhith (mar an aghaidh a 'Eurobond) bathar-bog. Bha e ceangailte ris a 'fàs a' mhargaidh agus litrichean mòra a neartachadh bunaiteach inbhe an iasad. An sin aca a roinn ann an iomlan Eurobond ràinig 60%.

Aig deireadh na 20mh linn a nochd e air a 'mhargaidh mhòr bond iasadan, ris an cante "jumbo". Ullaimh Eurobonds meudachadh, agus bha an iasadaiche as motha an aghaidh nan Stàitean bhuidhnean riaghaltais agus bhuidhnean nàiseanta barrachd ùidh ann an ionmhais seo ionnstramaid. A thuilleadh air sin, air sgàth an t-saoghail èiginn agus default air iasadan a thoirt do riaghaltas grunn dùthchannan ann an Aimearaga a Deas, dreuchd dàimhean ann an coimeas ri àrdachadh iasadan banca. Bha an t-ainm pròiseas "-adhair càileachd" mar a b 'fheàrr tasgaidh nas sàbhailte tasgadh nas-gèilleadh thasgaidhean le gu leòr droch cunnart.

Eurobonds an-diugh

Gu ruige seo, tha Eurobonds nach eil nas lugha ann an iarrtas. Tha a 'phrìomh amas issuers tighinn a-steach a' mhargaidh - a 'rannsachadh airson thobraichean eile maoin (a bharrachd air traidiseanta taobh a-staigh, gu h-àraidh, a' bhanca iasadan), a thuilleadh air iomadachd an iasad. A thuilleadh air sin, tha grunn de na buannachdan a tha Eurobonds. Dè a tha seo "prothaidean"? Chiad, sàbhalaidhean cosgais air sgàth 'tàladh calpa (suas ri 20%). Dàrna, nas lugha de dhiofar sheòrsaichean de foirmealachdan laghail agus dleastanasan a ghabhail os làimh leis an fhoillsichear. Treas, tha pragtaigeach eil bacadh air stiùireadh agus foirmean cleachdadh maoin, agus eile margaidh sùbailteachd.

Iris agus cuairteachadh Eurobonds

Tha diofar roghainnean airson suidheachadh Eurobonds, as cumanta - an fho-sgrìobhaidh fosgailte. Tha e air a dhèanamh tro Cuan de underwriters, agus na ceistean a tha air an liostadh air an stoc iomlaid. Às dèidh a 'chiad fèill-reic a tha "a thilgeil air falbh" le luchd-reic air an àrd-margaidh, far am faod iad a cheannach air a' fòn agus an eadar-lìon aig a 'tasgadh companaidhean. Like tasgadh sam bith inneal, tha Eurobonds quotes agus an toradh, a tha a 'crochadh air iarrtas agus solarachadh ann an margaidh. Ach, tha roghainn eile a 'chùis - earranta greis gnìomhachais sònraichte am measg buidheann de luchd-tasgaidh. Anns a 'chùis seo, chan eil na dàimhean a tha a' malairt air iomlaid (nach 'eil air an liostadh).

Russian eurobonds: an suidheachadh làithreach

Airson a 'chiad uair, ar dùthcha air a chur a-steach eadar-nàiseanta Eurobond' mhargaidh ann an 1996. Tha a 'chiad cùisean na fiachan seòrsa seo a dhèanamh thar 96-97 bliadhna. An sin an làimh dheis aca greis gnìomhachais cumhachan sònraichte a fhuair dà cuspairean Caidreachas - Moscow agus St. Petersburg. An-diugh tha na com-pàirtichean na margaid seo a tha an dùthaich as motha aig corporaidean, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk Nickel", "Transneft", "Mail na Ruis", "Chuilthinn", "Megaphone". Tha chudromach mar eurobonds "Banca Caomhnaidh", "VTB" agus "Gazprombank", "Alfa Banca", "Rosbank" agus feadhainn eile. Tha e cudromach cuimhneachadh gu bheil na companaidhean Russian-uasal gus an Eurobond margaidh earranta le reachdas nàiseanta. Mar sin, an co-stoc companaidhean a thàladh maoineachadh tro ionnstramaid seo anns an t-suim nach eil nas fhaide an t-suim a roinn chalpa. Tha cuideachd cuingeachaidhean air an issuance de Eurobonds far am faicear iad (mar as trice a dhìth collateral), agus riaghailtean eile. Lorg a-mach air earbsachd Russian issuers a dh'fhaodadh a bhith a rèir an sònraichte Rangachadh buidhnean leithid Moody aig, Coitcheann & Dona agus feadhainn eile.

Ruis gach bliadhna an làthair air an eadar-nàiseanta fiachan mhargaidh. A dh'aindeoin 's gu bheil an dùthaich aig a bheil gu leòr aca fhèin tobraichean maoineachaidh, a rèir Ministear an Ionmhais,' se seo an tachartas cudromach san fhrèam na Ruis buidseat poileasaidh. Ann an 2014, a 'planadh air aon no dhà ruigsinneachd do mhargaidhean cèin le Eurobonds ann dholair agus iùro, luach 7 billean. DOLARAN (mach).

Ukrainian Eurobonds: cheannach agus "loisg"

Ruis a tha an sàs ann an siostam seo, chan ann a-mhàin mar am foillsichear, ach cuideachd mar neach-seilbh. Anns an Dùbhlachd an-uiridh, an Ruis cheannaich Ukrainian Eurobonds luach $ 3 billean., Becoming an aon neach-ceannach a 'chùis seo. Ach, leithid an tasgadh dòcha Cuir a-mach gu dùthchannan nach eil san dòigh as fheàrr. Bhon Ghearran, S & D agus Fitch a 'bhliadhna seo air a bhith daonnan a dh'ìslicheadh an Rangachadh de Ukrainian eurobonds. Dè tha seo a 'ciallachadh? Bond Rangachadh air a ràinig an ìre de CCC (pre-default), luach a 'mhargaidh air crìonadh, agus coltachd de default orra air a dhol suas. Na Ruis aig an aon àm, dh'fhaodadh feum a phàigheadh tràth de fiachan, ach a shuidheachadh air a 'chùis seo a tha lag. Air sgàth an droch gluasadan ann an eaconamaidh Ukraine, an Russian Federation Cha bhi e furasta ri dhearbhadh nach robh beachd sam bith mu na comasan bunaiteach, an cunnart a chaidh a chlàradh ann an 200 duilleag an ro-shealladh. Ukraine a 'diùltadh a' coinneachadh ri na dleastanasan a tha fìor droch bhuaidh air an dùthaich fhèin, co-cheangailte ri crìonadh de creideis eachdraidh ann an margaid eadar-nàiseanta, a chur an grèim an t-seilbh aig a bheil a thèarainteachdan thall thairis agus an neo-chomas a-steach fiachan mhargaid airson ùine fhada Eurobonds. Uime sin, ann an ùidhean gach taobh de deagh rùn a 'chùis an ceangal fiachan.

co-dhùnadh

Mar sin, Eurobonds - tha e gu math làidir, mar riaghailt, fad-ùine tasgadh innealan a thàladh a maoineachadh calpa air an eadar-nàiseanta a 'mhargaidh. Tha iad air an cur tro cruthachadh gu sònraichte syndicates agus tha iad air an riaghladh le supranational-nàdarrach. Air leth cudromach a tha air a chluich air an Eurobond margaidh, an Rangachadh buidhnean a tha a 'dearbhadh an earbsachd an ionnstramaidean ionmhasail sònraichte dùthcha. An-diugh, tha an Ruis èasgaidh anns a 'mhargaidh eadar-nàiseanta de Eurobonds, a' labhairt ris mar am foillsichear agus an seilbh.